Le Nasdaq envisage de lancer des actifs tokenisés sur sa principale bourse : est-ce la prochaine frontière de Wall Street ?

Le Nasdaq cherche à intégrer des actifs tokenisés dans son marché principal, marquant ainsi une étape clé vers la numérisation financière et l'expansion de Wall Street.

Cette semaine, la bourse a déposé une proposition officielle auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis afin de permettre aux actions tokenisées de se négocier aux côtés de leurs versions traditionnelles sur le même carnet d'ordres. Si elle est approuvée, cette proposition pourrait transformer la manière dont les actifs financiers sont achetés, vendus et réglés, ouvrant la voie à un marché plus agile, transparent et 24h/XNUMX.

La proposition ne vise pas à créer un nouveau marché parallèle ni à proposer des produits synthétiques non garantis. Au contraire, le Nasdaq propose que les actifs tokenisés bénéficient exactement des mêmes droits et privilèges que leurs homologues traditionnels, notamment en matière de droits de vote, de dividendes et de protection réglementaire. 

Selon présentationL’objectif est que ces actifs numériques coexistent avec les actions conventionnelles dans un cadre juridique solide, sans altérer les règles fondamentales régissant le marché boursier. 

Le Nasdaq prévoit de moderniser le règlement des actifs grâce à la blockchain

Avec sa récente proposition, le Nasdaq cherche à réinventer notre compréhension des actions tokenisées. Contrairement à de nombreuses plateformes qui vendent des versions numériques d'actions sans offrir de véritables droits légaux, cette bourse propose que chaque actif tokenisé de son système soit juridiquement équivalent à l'actif d'origine. Cela signifie que les investisseurs disposeraient non seulement d'un symbole numérique, mais aussi d'un une participation légitime avec tous les avantages et protections que cela comporte.

La proposition du Nasdaq répond aux inquiétudes croissantes concernant la prolifération de plateformes offshore qui négocient des « actions tokenisées » sans garanties juridiques. Par conséquent, la bourse cherche à se démarquer de ces pratiques et à mettre en œuvre un modèle privilégiant la protection des investisseurs. La bourse soutient qu'il est possible d'adopter la technologie blockchain sans abandonner les principes qui sous-tendent le marché financier depuis des décennies. 

Ainsi, plutôt que de rechercher des exemptions réglementaires, comme l’ont fait certains acteurs de l’écosystème, le Nasdaq propose une intégration responsable, alignée sur les règles existantes.

La proposition envisage également la possibilité que les transactions soient réglées directement sur la blockchain, une fois l’infrastructure de compensation en place. 

Selon certaines informations, la Depository Trust Company (DTC) travaille déjà à l'adaptation de ses systèmes à ce nouveau modèle. Sa mise en œuvre permettrait de réduire considérablement les délais de traitement, d'éliminer les intermédiaires et d'améliorer l'efficacité opérationnelle. Tout cela représenterait une avancée technique considérable, avec de profondes implications pour l'architecture du marché.

La tokenisation va changer la donne : marchés 24h/7 et XNUMXj/XNUMX et règlement en chaîne

L’un des aspects les plus perturbateurs et les plus frappants de la proposition du Nasdaq est la possibilité de permettre un marché opérationnel 24h/7 et XNUMXj/XNUMX. 

Contrairement au système actuel, qui fonctionne à des heures définies et s'appuie sur de multiples intermédiaires pour le règlement des transactions, le modèle tokenisé proposé par la bourse permettrait transactions continues, automatisées et vérifiables en temps réelCela profiterait non seulement aux investisseurs particuliers qui opèrent en dehors des heures ouvrables traditionnelles, mais également aux institutions qui recherchent une plus grande flexibilité et une plus grande rapidité dans leurs stratégies d’investissement.

L'idée d'un marché sans horaires de négociation n'est pas nouvelle dans le monde des cryptomonnaies, mais son adoption par une bourse réglementée comme le Nasdaq marque un tournant. Jusqu'à présent, les actifs numériques évoluaient dans un écosystème distinct, avec ses propres règles et risques. Cependant, la proposition du Nasdaq vise à combler ce fossé en combinant le meilleur des deux mondes : l'efficacité et l'accessibilité de la technologie blockchain avec la sécurité et la surveillance du système financier traditionnel.

Ce mouvement s'inscrit également dans un contexte politique favorable. Sous l'administration du président Donald Trump, le Congrès a commencé à travailler sur une législation visant à définir plus clairement la réglementation des actifs tokenisés. Les discussions portent sur des sujets tels que la conservation, l'audit et le reporting, et visent à établir une séparation fonctionnelle entre la compétence de la SEC et celle de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). L'objectif est de permettre le transfert d'actifs réels sur la blockchain sans modifier leur classification juridique.

Parallèlement, des acteurs traditionnels comme Citadel Securities ont exprimé leur soutien à une approche réglementaire rigoureuse. Dans une lettre adressée à la SEC en juillet, l'entreprise a recommandé d'éviter les exemptions et de se concentrer sur la garantie de la liquidité du marché dans le respect des normes de protection des investisseurs. Ce soutien suggère que la proposition du Nasdaq pourrait trouver des alliés parmi les acteurs historiques, à condition que l'équilibre entre innovation et réglementation soit maintenu.

Une nouvelle architecture financière en construction

La proposition du Nasdaq n'est pas une expérience isolée. Elle s'inscrit dans une tendance plus large où les banques, les bourses et les entreprises technologiques explorent la tokenisation des actifs traditionnels. JPMorgan, par exemple, a publiquement évoqué la possibilité de tokeniser les dépôts et les fonds. Cette convergence entre la finance traditionnelle et la technologie blockchain gagne du terrain, et le Nasdaq cherche à mener ce changement depuis une position réglementée et structurée.

Si la SEC approuve la proposition, le Nasdaq deviendrait la première bourse américaine à coter des actifs tokenisés sous supervision fédérale. Cela permettrait non seulement de valider le modèle, mais aussi d'accélérer l'adoption de la tokenisation dans d'autres segments de marché. Les fonds, obligations et autres instruments pourraient suivre le mouvement, transformant ainsi la structure et la négociation des produits financiers.

Au-delà des aspects techniques, c'est l'architecture même du système financier qui est en jeu. La tokenisation n'est pas seulement un outil d'amélioration de l'efficacité ; c'est une opportunité de redéfinir la manière dont la valeur est accessible, détenue et échangéeUn marché ouvert 24h/7 et XNUMXj/XNUMX, exempt de frictions et d’intermédiaires inutiles, pourrait démocratiser l’accès aux actifs financiers et ouvrir de nouvelles possibilités aux investisseurs du monde entier.

En ce sens, la proposition du Nasdaq représente bien plus qu'une innovation technologique. Il s'agit d'une déclaration de principes sur la manière dont le marché devrait évoluer à l'ère numérique : avec responsabilité, supervision, mais aussi vision. Si elle se concrétise, nous assisterons à une nouvelle frontière pour Wall Street, alliant la force du passé au potentiel de l'avenir.