Analysten von Standard Chartered warnen vor einem weiteren Rückgang des Ethereum-Preises im Jahr 2025 aufgrund der starken Konkurrenz, die Layer-2-Netzwerke für das Hauptnetzwerk darstellen.
Ein Bericht der Standard Chartered Bank prognostiziert für Ethereum in diesem Jahr einen rückläufigen Trend und führt dies auf den Aufstieg von Layer-2-Netzwerken zurück. In ihrer Analyse untersucht die Bank, wie diese Skalierbarkeitslösungen das Blockchain-Ökosystem neu definieren und welche Herausforderungen sie für die zweitgrößte Kryptowährung darstellen.
Prognose von Standard Chartered: Layer 2 als Störfaktor bei Ethereum
Der Preis von Ethereum steht laut der neuesten Analyse von Standard Chartered an einem kritischen Scheideweg. Die britische Bank, die für ihre makroökonomischen Berichte zu Krypto-Vermögenswerten bekannt ist, prognostiziert, dass die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung bis zum Jahresende einen Abwärtstrend beibehalten könnte. Das zentrale Argument dreht sich um ein paradoxes Phänomen: Genau der Mechanismus, der die Skalierbarkeitsprobleme von Ethereum lösen soll – Layer-2-Netzwerke – trägt Berichten zufolge zu seiner Verlangsamung bei.
Nach berichten, der Aufstieg von L2-Plattformen wie Arbitrum, Optimism und Polygon, die ursprünglich als Ergänzungen zur Entlastung des Mainnets geschaffen wurden, ziehen Kapital und Entwickler an, die sich zuvor auf Ethereum konzentrierten. Die Bank hat erkannt, dass dieser allmähliche Wandel das Wirtschaftsmodell von ETH beeinflusst, dessen Bewertung historisch an seine Rolle als Basisabwicklungsschicht gebunden war.
Der Bericht der Standard Chartered deckt sich mit Daten der Dune Analytics-Plattform, die zeigen, dass 62 % der DeFi-Transaktionen bereits auf Layer 2 stattfinden, was die direkte Nachfrage nach dem nativen Token von Ethereum, ETH, reduziert und somit dessen Wert beeinflusst.
Quelle: DeFi Lama
Die Analyse der Bank identifiziert drei Schlüsseldynamiken: Liquiditätsmigration, Gebührenfragmentierung und Infrastrukturwettbewerb. Während Ethereum auf seiner Basisschicht 15 bis 30 Transaktionen pro Sekunde verarbeitet, erreichen Netzwerke wie StarkNet 9.000 TPS. Diese Effizienz zieht Projekte an, bei denen niedrige Betriebskosten im Vordergrund stehen, von dezentralen Börsen bis hin zu NFT-Plattformen. Ein emblematischer Fall ist Uniswap, dessen Volumen im Arbitrum-Netzwerk laut CoinGecko im ersten Quartal 2024 das von Ethereum übertraf.
Skalierbarkeit vs. Wirtschaftliche Souveränität
Die Prognose von Standard Chartered offenbart grundlegende Spannungen in der Entwicklung des Ethereum-Blockchain-Ökosystems. Während Layer 2 unmittelbare Skalierbarkeitsprobleme löst, könnte ihr Erfolg das zentrale Wertversprechen von ETH verwässern.
Die Bank analysierte, wie die niedrigeren Gebühren von Ethereum seit dem Dencun-Upgrade, das im März 2024 implementiert wurde, zu einer höheren Netto-Token-Ausgabe geführt haben, um den Wettbewerbsdruck anderer Blockchains durch günstigere Betriebskosten auszugleichen. Die Blockchain-BIP-Daten offenbaren jedoch eine unerwartete Wendung: Es wurden nicht nur die Gebühren gesenkt, sondern Layer-2-Ketten, die ursprünglich geschaffen wurden, um die Überlastung des Ethereum-Mainnets zu verringern, erfassen einen erheblichen Teil des wirtschaftlichen Werts, der zuvor ausschließlich dem Mainnet gehörte.
HANDEL MIT STABLECOINSBeispielsweise überweist Base, eine L2-Lösung zur Behebung der Skalierbarkeitsprobleme von Ethereum, alle seine Gewinne, berechnet als Gebühreneinnahmen abzüglich der Datenaufzeichnungskosten, an seinen Unternehmenseigentümer Coinbase. Dieser Wertstrom veranschaulicht, wie Layer-2-Lösungen, anstatt die Ethereum-Wirtschaft zu stärken, das Ökosystem zum Vorteil externer Akteure umgestalten könnten, was Fragen zur langfristigen wirtschaftlichen Nachhaltigkeit des Mainnets aufwirft.
Andere Experten, wie etwa die der Ethereum Foundation und sogar deren Mitbegründer Vitalik Buterin, argumentieren jedoch, dass es sich hierbei um eine Übergangssituation handele und dass laufende technische Verbesserungen des Netzwerks darauf abzielen würden, den wirtschaftlichen Wert der Hauptkette wiederherzustellen.
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Für Anleger besteht die Herausforderung darin, zu erkennen, ob der aktuelle Druck auf den ETH-Preis eine strukturelle Schwäche oder einfach nur Wachstumsschmerzen in einem sich verändernden Ökosystem widerspiegelt. Die Wahrheit ist, dass das Mehrschichtmodell die Bewertungsregeln auf der Blockchain neu schreibt und ETH zu einem Lackmustest für die Wirtschaftstheorie dezentraler Protokolle macht.
ETHEREUM KAUFENZum Zeitpunkt der Drucklegung wird ETH bei etwa 1.920 US-Dollar gehandelt. Der Wert dieser Kryptowährung ist im letzten Monat um 28 % und im letzten Jahr um fast 50 % gesunken.
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