Bitwise und Bloomberg prognostizieren, dass bis 2026 mehr als einhundert Kryptofonds auf den Markt kommen werden, allerdings könnte eine Marktsättigung bis 2027 zu weit verbreiteten Liquidationen führen.
Das US-Finanzökosystem steht vor einem grundlegenden Wandel im Bereich digitaler Anlageprodukte. Laut gemeinsamen Prognosen des Vermögensverwalters Bitwise und des Bloomberg-Analysten James Seyffart werden bis 2026 voraussichtlich über 100 neue, an Kryptowährungen gekoppelte ETFs auf den Markt kommen.
Dieses Phänomen, von manchen Experten als „ETF-Flut“ bezeichnet, ist eine Reaktion auf aggressive regulatorische Änderungen, die historische Hürden für Emittenten beseitigt haben. Hinter diesem scheinbaren Anstieg der Verfügbarkeit verbirgt sich jedoch eine wichtige Warnung hinsichtlich der Nachhaltigkeit dieser Produkte.
Analysten gehen davon aus, dass das Angebot die tatsächliche Investorennachfrage bei Weitem übersteigen wird, wodurch ein hart umkämpftes Umfeld entsteht, in dem viele dieser neuen Finanzprodukte das Jahr 2027 nicht überleben werden. Experten zufolge wird die Branche dann vor einem Paradoxon stehen: Die Leichtigkeit, mit der Produkte auf den Markt gebracht werden können, steht in starkem Kontrast zu der extremen Schwierigkeit, das notwendige Kapital für deren langfristige operative Tragfähigkeit aufzubringen.
Handel mit Kryptowährungen nahtlosVon Bitcoin bis zu Memecoins: Der Kryptofonds-Boom ist in vollem Gange.
Der Hauptgrund für die bevorstehende Expansion des Krypto-ETF-Marktes liegt im Oktober dieses Jahres, als die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) allgemeine Zulassungsstandards für börsengehandelte Fonds (ETFs) mit Bezug zu Krypto-Assets veröffentlichte. Diese regulatorische Änderung bedeutet einen grundlegenden Wandel der Spielregeln und ermöglicht es Emittenten, in einem standardisierten Rahmen zu agieren, anstatt für jeden Fonds individuelle und aufwendige Genehmigungsverfahren durchlaufen zu müssen.
Die Beseitigung dieser bürokratischen Hürde durch die SEC hat Vermögensverwalter dazu angeregt, massenhaft Anträge einzureichen, Mehr als 126 ETPs warten derzeit auf eine Entscheidung.Die neuen Regelungen versprechen, die Genehmigungszeiten zu verkürzen und die Rechtsunsicherheit zu mindern, wodurch der Markteintritt diversifizierter Strategien erleichtert wird, die weit über die dominanten Kryptowährungen hinausgehen.
Diese Offenheit hat das institutionelle Interesse an der Erforschung von Vermögenswerten jenseits von Bitcoin und Ethereum geweckt. Nach dem Erfolg von Spotfonds für diese beiden führenden Kryptowährungen im Jahr 2024 hat der Markt begonnen, Produkte auf Basis von Solana, XRP und Litecoin zu validieren, und es gibt sogar Spekulationen über die Einführung von Memecoin-ETFs.
Bitwise's Vision Punkt Der Markt dürfte sich von Produkten mit nur einem Anlagegegenstand hin zu thematischen Angeboten, Coin-Körben und performanceorientierten Strategien entwickeln. Institutionelle Anleger wie Pensionsfonds und Vermögensverwalter treiben diesen Trend voran, da sie ein reguliertes Engagement in digitalen Vermögenswerten anstreben, ohne die operativen Herausforderungen der direkten Verwahrung oder die regulatorischen Anforderungen der Token-Haltung in privaten Wallets in Kauf nehmen zu müssen.
Eine Konsolidierung steht unmittelbar bevor: Experten erwarten das Ende schwacher ETFs im Jahr 2027.
Trotz des durch Finanzinnovationen hervorgerufenen Optimismus zeichnet sich für die meisten Neueinsteiger ein eher düsteres Bild im operativen Geschäft mit börsengehandelten Fonds ab.
James Seyffart von Bloomberg warnt davor, dass Emittenten wahllos Produkte auf den Markt bringen, um zu sehen, welches davon Anklang findet – eine Strategie, die unweigerlich zu einer hohen finanziellen Sterblichkeitsrate führen wird.
Die jüngste Vergangenheit untermauert diese Vorsicht: Allein im letzten Jahr wurden weltweit 622 ETFs geschlossen, davon 189 in den USA. Daten von Morningstar zeigen, dass die durchschnittliche Laufzeit der 2023 geschlossenen Fonds lediglich fünfeinhalb Jahre betrug. Hauptgrund dafür war, dass sie nicht genügend verwaltetes Vermögen anziehen konnten, um die Betriebskosten zu decken und Liquidität zu generieren.
Andererseits hat der Kryptomarkt in diesem Sektor bereits merkliche Verluste zu verzeichnen, da mehrere Kryptowährungsfonds liquidiert wurden, nachdem sie nicht das notwendige kommerzielle Interesse generieren konnten.
Obwohl Spot-Bitcoin-ETFs akkumuliert haben historische Einträge Mit einem Marktvolumen von über 57.000 Milliarden US-Dollar und einer Marktkapitalisierung von über 12.000 Milliarden US-Dollar für Ethereum ist die Nachfrage weder unbegrenzt noch einheitlich. Nischenprodukte oder spekulative Produkte, die nach den neuen generischen Standards auf den Markt gebracht werden, laufen Gefahr, an Bedeutung zu verlieren.
Seyffart geht davon aus, dass Liquidationen gegen Ende 2026 spürbar werden und sich im Laufe des Jahres 2027 verstärken werden. Dann wird der Markt eine Konsolidierung erzwingen und jene Unternehmen aussortieren, die kein klares Wertversprechen bieten oder zu spät zu einem bereits überfüllten Markt hinzukommen.
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