So bereiten sich Aave und Uniswap darauf vor, das DeFi-Kreditgeschäft mit GHO- und LP-Token zu revolutionieren.

Aave und Uniswap wollen das DeFi-Kreditgeschäft mit einem Vorschlag revolutionieren, der LP-Token als Sicherheit für den GHO-Stablecoin zulässt.

In der dynamischen Welt des dezentralen Finanzwesens (DeFi) stehen zwei Giganten, Aave und Uniswap, bereit, die Art und Weise, wie Benutzer auf digitale Kredite zugreifen, neu zu definieren. Sein neuester Vorschlag integriert Uniswap V4-Liquiditätstoken (LPs), Vermögenswerte, die die Teilnahme an Token-Swap-Pools darstellen, als Sicherheit für die Ausleihe von GHO, dem nativen Stablecoin von Aave. 

Dem Vorschlag zufolge erweitert diese Innovation nicht nur die Sicherheitenoptionen in DeFi, sondern schafft auch ein kollaboratives Wirtschaftsmodell zwischen beiden Plattformen, bei dem die generierten Einnahmen unter ihren Verwaltungsgemeinschaften (DAOs) verteilt werden. 

Mit einer gut entwickelten technischen Implementierung und einem Finanzierungsantrag der Uniswap Foundation in Höhe von 3,3 Millionen US-Dollar verspricht die Initiative, die Kapitaleffizienz zu steigern und neue Benutzer zu gewinnen. Galaxy Digital-Analyst Zack Pokorny betonte, dass beide Plattformen das Potenzial hätten, ihre Position als Branchenführer zu festigen, warnte jedoch auch vor technischen und marktbezogenen Risiken.

Uniswap V4 LP-Token: Die neue Grenze der Sicherheiten im DeFi-Kreditwesen

Uniswap V4 LP-Token waren in der Vergangenheit statische Vermögenswerte, die Gebühren generierten, aber nicht für andere finanzielle Zwecke verwendet werden konnten. Daher zielt der Vorschlag von Aave darauf ab, dieses Paradigma zu ändern, indem diese Token als Sicherheit für GHO-Kredite dienen können. Technisch gesehen ist jedes LP-Token ein ERC-20-Vermögenswert, der den Beitrag eines Benutzers zu einem Liquiditätspool widerspiegelt. Uniswap V4 optimiert seine Funktionalität durch Optimierungen, um die Transaktionskosten zu senken und die Sicherheit gegen Volatilität zu verbessern.

Für Benutzer bedeutet dies, dass sie sofort auf Liquidität zugreifen können, ohne ihre Uniswap-Positionen verkaufen zu müssen. Beispielsweise könnte ein Liquiditätsanbieter für das Paar ETH/USDC seine LP-Token als Sicherheit auf Aave verwenden, GHO verdienen und es in andere Gelegenheiten reinvestieren, während er seine Gebühreneinnahmen behält. 

Aave wird seinerseits spezielle Orakel und Sicherheitsmargen implementieren, um vorzeitige Liquidationen zu verhindern, ein kritisches Risiko angesichts der Tatsache, dass der Wert von LP-Token mit den Preisen der Vermögenswerte im Pool schwankt. Dem Vorschlag zufolge übernimmt das System das Aave V4-Risikoframework, das in Märkten mit Einlagen von über 6.400 Milliarden US-Dollar getestet wurde.

Ein Umsatzbeteiligungsmodell zwischen DAOs

Die Zusammenarbeit, so die Vorschlag von Aave, beinhaltet ein beispielloses Umsatzbeteiligungsprogramm zwischen Aave und Uniswap. Zunächst gehen 50 % der durch GHO-Kredite generierten Zinsen an die Uniswap DAO und die anderen 50 % an die Aave DAO. Sobald jedoch bestimmte Meilensteine ​​erreicht sind, beispielsweise ein bestimmtes Kreditvolumen, verschiebt sich die Verteilung auf 80 % für Aave und 20 % für Uniswap. Dieses Modell zielt darauf ab, Anreize zu schaffen und gegenseitiges Wachstum zu fördern, da Uniswap mit seiner Infrastruktur wiederkehrende Einnahmen erzielen würde, während Aave sein Produktangebot erweitert.

Allerdings ist die Vereinbarung nicht unumstritten. Einige Mitglieder der Uniswap-Community fragen sich, warum der Vorschlag einen erheblichen Teil der Fördermittel der Stiftung verbraucht, beispielsweise die für die Entwicklung des Vorschlags beantragten 3,3 Millionen US-Dollar, und warum er Aave gegenüber anderen Projekten bevorzugt, die LP-Token unabhängig integrieren könnten. Aave Labs verteidigt die Anfrage jedoch mit dem Argument, dass die technische Entwicklung zu 90 % abgeschlossen sei und nur noch externe Audits und abschließende Tests erforderlich seien.

Mögliche Risiken des Aave-Vorschlags

GHO, der 2022 eingeführte Stablecoin von Aave, ist ein Schlüsselelement dieses Vorschlags. Im Gegensatz zu anderen Stablecoins wird GHO dezentral ausgegeben: Benutzer erstellen es, indem sie Sicherheiten bei Aave hinterlegen, wobei die Zinssätze von dessen DAO kontrolliert werden. Durch die Integration von LP-Token als Sicherheit könnte GHO seine Akzeptanz und seinen Nutzen erweitern und mit Optionen wie DAI oder USDC konkurrieren.

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Allerdings sind die Risiken erheblich. Die Volatilität des Uniswap-Pools könnte zu massiven Liquidationen führen, wenn die Vermögenspreise stark fallen. Aave hat Mechanismen wie dynamische Sicherheitsmargen und Echtzeit-Preisorakel vorgeschlagen, um dieses Risiko zu mindern. Darüber hinaus hängt die Stabilität von GHO davon ab, dass die zugrunde liegenden Sicherheiten, in diesem Fall LP-Token, ihren Wert behalten, was in Bärenmärkten eine Herausforderung darstellen könnte. 

In diesem Zusammenhang warnte Zack Pokorny, dass das Modell zwar die Liquiditätsanbieter von Aave vor diesen Risiken schützt, GHO-Inhaber jedoch mit vorübergehenden Rückzügen ihrer Dollarbindung konfrontiert sein könnten, wenn die Sicherheiten an Wert verlieren.

Kurz gesagt, die Zusammenarbeit zwischen Aave und Uniswap stellt einen Meilenstein in der Entwicklung von DeFi dar, indem sie LP-Token in multifunktionale Finanzinstrumente umwandelt und ein protokollübergreifendes Umsatzbeteiligungsmodell etabliert. Der Vorschlag bietet zwar Möglichkeiten zur Kapitaloptimierung und Stärkung beider Gemeinschaften, sein Erfolg hängt jedoch von einer einwandfreien technischen Umsetzung und dem Management von Risiken wie Volatilität und GHO-Governance ab. 

Trotz der Herausforderungen stellte Zack Pokorny fest, dass diese Partnerschaft den Grundstein für ein stärker vernetztes DeFi-Ökosystem legen könnte, in dem Synergien zwischen Protokollen mutige und nachhaltige Innovationen vorantreiben.

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