Die Aktien von Strategy fielen im nachbörslichen elektronischen Handel um 4 %, nachdem bekannt wurde, dass der globale Indexanbieter MSCI einen neuen methodischen Rahmen einführen wird. Die technische Aktualisierung zielt darauf ab, Unternehmen, die als nicht operativ gelten, aus den renommierten internationalen Indizes auszuschließen.
Die Maßnahme rückt den Aktienkurs des von Michael Saylor gegründeten Unternehmens in den Fokus, woraufhin die Aktien an der Wall Street umgehend nachgaben. Das Unternehmen ist das marktbereinigteste Mitglied, das von diesen Änderungen der passiven Auswahlkriterien direkt betroffen ist.
Die Entscheidung von MSCI und die unmittelbare Marktreaktion
Der Aktienindexriese gab bekannt, dass Es wird Regeln verabschieden, um nicht operative Unternehmen aus seinen globalen investierbaren Marktindizes zu entfernen.einschließlich des MSCI World Index. Die Reaktion des Aktienmarktes erfolgte umgehend: Die Aktien des Unternehmens fielen um 4 % nur 20 Minuten nach Börsenbeginn, als die offizielle Mitteilung unter institutionellen Händlern die Runde machte.
Der Zeitplan für diese technische Umstrukturierung fällt mit der halbjährlichen Indexüberprüfung im November 2026 zusammen, die am 30. November nach Geschäftsschluss in Kraft tritt. Obwohl die endgültige Streichung von Strategy noch nicht formell bestätigt wurde, ist das Unternehmen namentlich auf der Liste der Vermögenswerte aufgeführt, denen eine technische Disqualifizierung droht. Die endgültige Liste der ausgeschlossenen Komponenten wird am 11. November offiziell veröffentlicht.
Diese Episode stellt die zweite Beunruhigung dar, mit der die institutionellen Aktionäre des Unternehmens hinsichtlich ihrer fortgesetzten Aufnahme in den MSCI World im Jahr 2026 konfrontiert wurden. Zuvor, am 6. Januar, hatte MSCI beschlossen, einen ersten Versuch, die Aktien des Unternehmens aus seinem globalen Benchmark-Index zu entfernen, vorläufig auf Eis zu legen.
Ausschlussverfahren: die zwei Phasen des technischen Screenings
Das neue Bewertungsschema von MSCI ist in zwei aufeinanderfolgende Phasen unterteilt. Zunächst durchläuft jedes Unternehmen, dessen operatives Vermögen weniger als 50 % des Gesamtvermögens ausmacht, eine Ausschlussprüfung anhand von fünf spezifischen Finanzkennzahlen. Da der Großteil der Bilanz von Strategy aus passiven Bitcoin-Beständen besteht, fällt das Unternehmen automatisch unter dieses erste Filterkriterium.
Im zweiten Schritt des Verfahrens verliert ein Vermögenswert seine Indexberechtigung, wenn die Analyse von MSCI das Unternehmen in mindestens vier der fünf bewerteten Kennzahlen negativ beeinflusst. Damit der Ausschluss wirksam wird, muss das Unternehmen diese technischen Kriterien in den beiden letzten geprüften Geschäftsjahren, die vor dem Inkrafttreten der aktuellen Bestimmungen liegen können, nicht erfüllen.
In der zusammen mit den neuen Zulassungskriterien veröffentlichten Folgenabschätzung wird Strategy mit einer Free-Float-bereinigten Marktkapitalisierung von rund 40.000 Milliarden US-Dollar zum 9. Oktober hervorgehoben. Dieser Wert übersteigt bei Weitem den aller anderen Unternehmen auf der vorläufigen Liste potenzieller Delisting-Kandidaten.
Unternehmensverteidigung und die Kampagne gegen die Deindexierung
Das Topmanagement des Unternehmens, angeführt von Michael Saylor und CEO Phong Le, hat eine intensive Kampagne gestartet, um den Ausschluss aus globalen Indizes zu verhindern. Das Unternehmen hat auf seiner Website einen eigenen Bereich eingerichtet, um für den Verbleib im MSCI-Index zu argumentieren und die Repräsentativität seines dezentralen Treasury-Modells zu verteidigen.
In einem formellen Schreiben vom 31. August bezeichneten Führungskräfte den technischen Vorschlag als diskriminierend, willkürlich und verfehlt. Sie warnten zudem, dass die Genehmigung dieser Ausschlüsse den langjährigen Ruf von MSCI als unabhängiger und neutraler Anbieter von Marktdaten schwer schädigen würde. In dem Schreiben forderte das Management den Indexanbieter nachdrücklich auf, die Realität des Marktes wahrheitsgetreu abzubilden und nicht als selektiver Schiedsrichter aufzutreten.
Wenige Tage vor der offiziellen Urteilsverkündung, am 13. Oktober, bekräftigte Saylor im Fernsehinterview mit Bloomberg Crypto, dass die Haltung des technischen Komitees für Anleger enttäuschend sei. Diese Einschätzung wurde von Analysten geteilt, die die Entwicklungen der Analyse aufmerksam verfolgten. news.bit2me.comDer Markt beobachtet weiterhin, wie sich diese Entscheidungen zur Aktienmarktregulierung auf die globalen Kapitalströme auswirken.
Auswirkungen auf den Fluss von institutionellem Kapital und passiven Fonds
Die Mitgliedschaft in gewichteten Indizes wie dem MSCI World Index garantiert eine regelmäßige Nachfrage von passiven Anlagevehikeln, börsengehandelten Fonds (ETFs) und institutionellen Investmentfonds. Der Verlust der Mitgliedschaft bedeutet, dass Dutzende von Indexportfolios vertraglich verpflichtet sind, ihre Bestände zum Stichtag der Neugewichtung zu liquidieren.
Bereits im November 2025 warnten Berichte von Institutionen wie JPMorgan vor dem Ausmaß der Netto-Kapitalabflüsse, die die Aktie erleiden würde, wenn sie aus den wichtigsten internationalen Indizes ausgeschlossen würde. Wer die Auswirkungen dieser Kapitalbewegungen verstehen möchte, kann sich unter [Link zu relevanten Ressourcen] informieren. Bit2Me-Akademie, in der die Integration zwischen Unternehmensfinanzierung und Krypto-Assets analysiert wird.
Im Rahmen der von MiCA geschaffenen europäischen Regulierungsrahmen sind Transparenz hinsichtlich der Unternehmensrücklagen und eine klare Unterscheidung zwischen operativen Gesellschaften und Holdinggesellschaften von grundlegender Bedeutung. Das Urteil von MSCI wird einen Präzedenzfall dafür schaffen, wie Ratingagenturen börsennotierte Unternehmen mit solchen Rücklagen bewerten. bitcoin als zentraler Bestandteil seiner Bilanz.
Häufig gestellte Fragen
Warum plant MSCI, die Strategie aus seinem Weltindex auszuschließen?
MSCI hat eine Richtlinie eingeführt, um nicht operative Unternehmen aus seinen globalen Indizes auszuschließen. Da das Unternehmen den Großteil seiner Bilanzsumme in passiven Bitcoin-Reserven anstatt in traditionellen operativen Vermögenswerten hält, unterliegt es einem Filter, der seine institutionelle Eignung gefährdet.
Wann wird die endgültige Entscheidung über den Weiterbetrieb des Unternehmens bekannt gegeben?
Die endgültige Liste der Wertpapiere, die aus dem Index ausgeschlossen werden, wird am 11. November 2026 offiziell veröffentlicht. Wird der Ausschluss bestätigt, tritt die Maßnahme nach Börsenschluss am 30. November 2026 in Kraft.
Welche Folgen hat der Ausschluss aus einem globalen Index wie dem MSCI World?
Dies zwingt passive Investmentfonds und ETFs, die den Index nachbilden, ihre Positionen in der Aktie zu verkaufen, um sich an die neue Zusammensetzung anzupassen, was zu Verkaufsdruck auf den Preis des Vermögenswerts führt.
Die Resolution vom 11. November wird entscheidend dafür sein, ob die großen Aktienindexanbieter Unternehmensmodelle, die auf digitalen Vermögenswerten basieren, in ihre Standardportfolios aufnehmen oder ob sie nicht operative Unternehmen ausschließen.
Das Ergebnis wird sich nicht nur auf den kurzfristigen Aktienkurs des US-Unternehmens auswirken, sondern auch einen regulatorischen Präzedenzfall dafür schaffen, wie globale Indexanbieter Unternehmen einstufen, die Krypto-Assets als primäre Reserven in ihren Bilanzen verwenden.
Die Investition in Kryptoassets unterliegt keinen umfassenden Regulierungen und ist aufgrund der hohen Volatilität möglicherweise nicht für Privatanleger geeignet. Zudem besteht das Risiko, den gesamten investierten Betrag zu verlieren.
Dieser Artikel wurde mithilfe von Werkzeugen der generativen künstlichen Intelligenz erstellt.
