Bitcoin in einer Schlüsselzone: Diese On-Chain-Daten schließen das befürchtete Szenario aus.

Wer verkauft nach dem Bitcoin-Preisverfall wirklich? Diese Frage versuchen die Analysten von CryptoQuant durch die Analyse aktueller Marktbewegungen und -muster zu beantworten.

Der Rückgang der Preise digitaler Vermögenswerte hat unter institutionellen Händlern und Analysten des Krypto-Ökosystems eine Debatte ausgelöst. Der Bitcoin-Kurs hat sich seit seinem Allzeithoch im Oktober 2025 um rund 30 % korrigiert, während der Kryptowährungsmarkt im gleichen Zeitraum fast 570.000 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung verloren hat. 

Jeder Kursrückgang bei Kryptowährungen entfacht dieselbe Diskussion aufs Neue: Wer verkauft und warum?.

Für Analysten hilft die Identifizierung der Ursache dieses Verkaufsdrucks dabei, zu unterscheiden, ob sich der digitale Markt in einer Phase tiefer Kapitulation befindet oder ob es sich lediglich um eine logische Korrektur nach wochenlangen Kursgewinnen handelt.

Bitcoin-Miner stellen den Verkauf ihrer Coins ein.

Die Analyse des Verhaltens von Netzwerk-Minern widerlegt die Theorie, dass diese für den fallenden Bitcoin-Kurs im aktuellen Zyklus verantwortlich sind. Analysten zufolge bietet der Miner Position Index (MPI), eine wichtige Kennzahl zur Beurteilung der Rentabilität und der Verkaufsabsichten dieser Gruppe, einen klaren historischen Überblick über deren jüngste Aktivitäten. 

Während der Preisspitzen zwischen 110.000 und 120.000 US-Dollar erreichte der MPI wiederholt Spitzenwerte von +2 und +3. Dieses Verhalten deutet darauf hin, dass Miner diese Bewertungsbereiche nutzten, um ihre Bestände aggressiv zu monetarisieren und operative Gewinne zu sichern, da der Markt eine höhere Liquidität bot.

Die Situation hat sich jedoch seit dem vierten Quartal 2025 dramatisch verändert. Der MPI-Index ist deutlich gesunken, pendelte um Null und pendelte sich zuletzt bei etwa -1,5 ein. Laut CryptoQuant deutet ein so niedriger Wert darauf hin, dass Bitcoin-Miner derzeit deutlich weniger Coins verkaufen als im Jahresdurchschnitt. Kurz gesagt, diese Angebotsverknappung lässt vermuten, dass die intensive Liquidationsphase dieses Sektors bereits abgeschlossen ist. 

Das gesamte Nettoflussdiagramm der BTC-Miner bestätigt Dieser Trend zeigt, dass die großen Kapitalabflüsse, die den Markt bis Mitte 2025 kennzeichneten, aufgehört haben.

Aktuell zeigen die Netto-Flussaufzeichnungen nur minimale Bewegungen. Die Werte nahe Null bestätigen, dass die Miner des Netzwerks ihre geplante Liquidität bereits bereitgestellt haben. Ihre Rolle als marginale Verkäufer hat sich somit verringert, wodurch eine Quelle ständigen Abwärtsdrucks auf den Kryptowährungspreis reduziert wird und der Markt eine stabilere Basis für seine weitere Entwicklung findet.

Laut Experten hält der Kryptomarkt sein Gleichgewicht.

Nachdem ein massenhafter Bitcoin-Verkauf durch Miner ausgeschlossen wurde, konzentriert sich die Analyse auf Großinvestoren und das auf Börsenplattformen verfügbare Angebot. Daten zu den Börsenreserven bestätigen einen anhaltenden Rückgang der BTC-Verfügbarkeit. 

Die gesamten Bitcoin-Reserven an den Börsen sinken weiterhin stetig, von etwa 2,95 Millionen auf rund 2,73 Millionen BTC. Dieser Abwärtstrend bestätigt, dass die verfügbaren Bitcoins auch nach der jüngsten Preiskorrektur weiterhin begrenzt sind. Experten gehen davon aus, dass ein Umfeld mit geringerer Liquidität oft als Unterstützungsniveau dient, da es die Menge an Bitcoins begrenzt, die schnell auf den Markt gebracht werden kann.

Bei den Nettomittelzuflüssen ist ein deutlicherer Wandel erkennbar: Anhaltende Abflüsse, die mehrere Monate lang dominierten, weichen nun geringen, sporadischen Zuflüssen. Dieses Muster deutet darauf hin, dass Anleger entweder wieder höhere Risiken eingehen oder gezielt Absicherungsgeschäfte tätigen. Anzeichen für einen flächendeckenden Ausverkauf gibt es jedoch nicht.

Der Walindex an den Börsen notiert weiterhin nahe dem oberen Ende seiner jüngsten Spanne zwischen 0,4 und 0,6. Obwohl diese Großinvestoren einen erheblichen Teil der Kapitalzuflüsse konzentrieren, liegt das absolute Einlagenvolumen deutlich unter den Höchstständen des vorherigen Zyklus. Dies deutet auf eine Phase strategischer Verteilung basierend auf Kursbewegungen hin, anstatt auf eine vollständige Liquidation ihrer Positionen.

Insgesamt deuten die analysierten Daten nicht darauf hin, dass eine bestimmte Gruppe unter Druck steht und für den jüngsten Abwärtsdruck auf den Bitcoin-Preis verantwortlich ist, sagten Analysten. 

Wer verkauft also nach der Korrektur tatsächlich Bitcoin?

Die Analysten von CryptoQuant kamen zu dem Schluss, dass die aktuellen Marktdaten trotz des jüngsten Kursrückgangs von Bitcoin – der aktuell bei rund 88.000 US-Dollar notiert – keine Anzeichen für Zwangsverkäufe oder finanzielle Schwierigkeiten bei den einflussreichsten Marktteilnehmern zeigen. Vielmehr deuten die Daten darauf hin, dass sowohl Miner als auch Großinvestoren (Whales) … Sie behalten ihre BTC-Positionen sorgfältig unter Kontrolle.Diese Marktteilnehmer, die in den Vormonaten eine eher konservative Haltung eingenommen hatten, nutzen die Kurssteigerungen nun für strategische Verkäufe. Ihr Ziel ist es, Gewinne zu sichern oder ihr Engagement anzupassen, ohne die Marktstruktur wesentlich zu belasten.

Zusammenfassend lässt sich aus dem Bericht ableiten, dass das Bitcoin-Ökosystem weiterhin auf einem soliden Fundament steht. Der Zufluss von Coins zu den Börsen ist nach wie vor begrenzt, was auf ein … hindeutet. Begrenztes Angebot und Abwesenheit von PanikIn diesem Kontext sind die beobachteten BTC-Verkäufe eher eine Reaktion auf taktische Manöver als auf den Bedarf an Liquidation, was dazu beiträgt, die Preisdynamik auch in dieser Korrekturphase zu stabilisieren.