Se ha filtrado un nuevo borrador de la ley MiCA de la Unión Europea que afectará a los emisores de stablecoins y a los NFT.
La Unión Europea ha finalizado la redacción del borrador de la Ley de Mercados de Criptoactivos (MiCA). El texto todavía no está definitivo, ya que debe revisarse y sigue está abierto a comentarios por parte de los expertos y reguladores.
Sin embargo, el borrador del proyecto de ley de 20 de septiembre se ha filtrado y ya se conocen sus contenidos. Entre los cambios que se han implementado al borrador original, lo que más ha llamado la atención a la comunidad y a los expertos es el hecho de que se insta a los reguladores a que apliquen “el principio de la esencia sobre la forma”.
¿Qué importancia tiene esa frase? Mucha, ya que significa que las disposiciones de la MiCA podrían aplicarse también a los tokens no fungibles (NFT), que hasta ahora se habían quedado fuera de la normativa.
¿Qué cambios se han introducido en el nuevo borrador de la Ley MiCA?
El nuevo borrador exigirá a las empresas emisoras de tokens que adjunten en sus whitepapers las rutas técnicas de sus criptoactivos, para que las plataformas los puedan registrar con las autoridades y obligará a los emisores de stablecoins a mantener capital y ser prudentes en su gestión.
De hecho, las monedas estables son otro de los activos que se han visto afectados por el nuevo borrador, ya que quedaban más o menos fuera del anterior. El nuevo borrador señala específicamente a las stablecoins algorítmicas, como UST de Terra, que ahora quedan dentro del marco regulatorio, “independientemente de la manera en la que el emisor pretenda diseñar el activo, incluyendo el mecanismo para mantener su valor estable”.
“Los oferentes o personas que buscan admisión para negociar con criptoactivos algorítmicos que no tengan como objetivo estabilizar el valor de los criptoactivos mediante la referencia a uno o varios activos deben, en cualquier caso, cumplir con el Título II de esta regulación”, señala el Considerando del proyecto MiCA.
Por otra parte, mientras el borrador anterior buscaba limitar la emisión de monedas estables que estuvieran “respaldadas por monedas no comunitarias” a 200 millones de euros, el nuevo proyecto propone que esta normativa se modifique para poder aplicarla a todos los emisores de stablecoins, sin importar la moneda en la que se denominen.
¿Los NFT se incluyen en el nuevo borrador?
Los NFT también han llamado la atención de los reguladores ya que consideran que se parecen a valores tradicionales.
El borrador original, de junio de 2022, señalaba que la MiCA no se aplica a los NFT que son realmente únicos y no se pueden negociar entre sí. Sin embargo, considera que los NFT lanzados como colecciones, se pueden considerar fungibles, incluso si su emisor les otorga un identificador único.
En este sentido, los reguladores de la UE deberían adoptar un enfoque de “representación fiel”, según el cual las características del activo en cuestión deberían determinar la calificación y no su designación por parte de los usuarios.
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