El 15 de junio de 2023, BlackRock, una de las principales administradoras de fondos del mundo con 10 billones de dólares bajo gestión, presentó una solicitud para un ETF de Bitcoin al contado ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos.
La solicitud llegaba en el apogeo de la batalla de la SEC contra el sector cripto, justo después de amenazar a las grandes compañías de EEUU como Coinbase o Kraken.
A lo largo de los 10 últimos años, la SEC ha denegado una y otra vez cualquier solicitud de ETF de Bitcoin al contado.
Sin embargo, BlackRock es una de las compañías de servicios financieros más grandes del mundo y un rival a la altura de la agencia estadounidense, con un historial de aprobaciones casi perfecto. Su línea de ETF, llamada iShares gestiona activos por valor de 4 billones de dólares.
De hecho, la solicitud de BlackRock ha animado a otras empresas del sector, como Fidelity o Ark Investment para presentar sus propios ETF de Bitcoin al contado.
Si la SEC aprueba el ETF de BlackRock los mercados de criptomonedas, y especialmente Bitcoin, podrían iniciar una recuperación muy rápida.
Según Peter Eberle, presidente y director de inversión de Castle Funds: “Acabaría para siempre con el criptoinvierno”.
¿Qué es un ETF de Bitcoin al contado?
Un ETF de Bitcoin al contado es un instrumento financiero que permite a los usuarios obtener exposición directa a Bitcoin y sus oscilaciones de precios, pero sin tener que poseer el activo directamente.
Los inversores que compran ETF de Bitcoin están, en esencia, comprando acciones o participaciones del fondo que utiliza Bitcoin como activo subyacente.
El valor del ETF pretende reflejar el rendimiento de Bitcoin, ofreciendo a los inversores un método alternativo para invertir en Bitcoin sin tener que crear y mantener un monedero digital o utilizar las bolsas de criptomonedas.
Una de sus principales ventajas es que ofrece una estructura de inversión regulada y bien conocida. Permite a los inversores seguir los cambios en el precio de Bitcoin dentro de los confines de los mercados financieros establecidos, al tiempo que obtienen acceso a la liquidez y transparencia de los ETF.
Otra ventaja es que un ETF contiene una cesta de Bitcoin y no una sola unidad, por lo que es una inversión diversificada, y permite la compra y venta diaria de acciones.
Diferencias entre un ETF al contado y de futuros
Seguro que has leído que la SEC ha dado luz verde a ETFs basados en Bitcoin antes. Sin embargo, estos productos son los llamados “ETF de futuros”, que rastrean futuros de criptomonedas o se vinculan al precio de las acciones de empresas con exposición indirecta a las criptomonedas.
El ETF de Bitcoin al contado es más sencillo y fácil de negociar, ya que se vincula directamente al precio actual de BTC y no a los contratos de futuros.
La diferencia es que los precios al contado son los precios en tiempo real del activo en cuestión, en lugar de conjeturas o predicciones sobre cuál podría ser su precio más adelante.
Los precios al contado se utilizan como referencia para fijar el precio de los contratos de derivados. Por ejemplo, el precio al contado de un par de divisas, como el tipo de cambio entre dólar y euro, es un punto de referencia para la cobertura de divisas.
¿Por qué la SEC aprobaría el ETF de BlackRock?
Porque el iShares Bitcoin Trust de BlackRock está diseñado específicamente para abordar las preocupaciones que la SEC ha citado en todas las solicitudes que ha rechazado anteriormente.
Particularmente, pretende resolver las dudas sobre mecanismos que garanticen que los activos de los clientes no puedan ser desviados a terceras partes no autorizadas.
BlackRock parece que tomó nota de los problemas causados por FTX, así como de las demandas interpuestas por la SEC contra Kraken y Coinbase (presentadas unos días antes de la solicitud), describiendo en la propia solicitud todos los mecanismos que utilizaría para evitar los problemas descritos por la SEC.
¿Cómo soluciona BlackRock los miedos de la SEC?
Una de las principales preocupaciones de la SEC con un ETF de Bitcoin al contado es la posibilidad de una manipulación de mercado.
La solicitud de BlackRock propone un acuerdo de vigilancia compartida que podría minimizar este riesgo. Algo que han copiado la mayoría de las empresas que han presentado sus solicitudes.
¿Por qué es importante para el mundo cripto?
La introducción de un ETF de Bitcoin al contado de BlackRock tendrá un impacto significativo en el sector de las criptomonedas:
- Aumento de la adopción: la participación de BlackRock en el sector cripto atraerá a más inversores institucionales y minorista, haciendo que BTC se aprecie como una inversión legítima.
- Mejora de los precios: un ETF ofrece acceso regulado a los inversores y la posibilidad de exponerse sin tener que comprar el activo. Esto aumentará la demanda y, por tanto, mejorará el precio.
- Liquidez: un ETF de Bitcoin aumentará la liquidez del mercado y la participación de los inversores.
- Volatilidad: el punto anterior podría traer una mayor volatilidad al mercado cripto, ya que una gran venta repentina o la entrada de grandes instituciones podrían afectar al precio del activo.
- Contagio al sector: el simple hecho de que BlackRock presentara la solicitud provocó que todo el mercado cripto reaccionara al alza. Las noticias positivas y los desarrollos de empresas influyentes fomentan un sentimiento positivo y como resultado los inversores quieren beneficiarse del mercado alcista.
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